孫紅娟[ 與中國人民銀行簽署雙邊本幣互換協議的國家、地區央行及貨幣當局增至23個，迷你倉貨幣互換規模超過2.5萬億元人民幣;人民幣全球跨境結算占比已上升至0.86%，增速遠超其他貨幣 ] 2013年是人民幣國際化歷程中值得大書特書的一年。這一年，在經歷了前幾年的醞釀和鋪墊之後，人民幣國際化的步伐邁得更大，加速推進的態勢愈加明顯。尤其是上海自貿區的建立，為人民幣國際化注入了新動力。這一年，人民幣離岸中心陣營繼續從亞洲向歐洲擴張，離岸中心的人民幣存量也進一步增加；香港金管局近日公佈數據顯示，截至10月份，離岸人民幣中心人民幣總量高達1.9萬億元。這一年，與中國人民銀行簽署雙邊本幣互換協議的國家、地區央行及貨幣當局增至23個，貨幣互換規模超過2.5萬億元人民幣。這一年，人民幣全球跨境結算占比已上升至0.86%，增速遠超其他貨幣。人民幣離岸中心陣營繼續擴張 一些從事人民幣業務的銀行人士對今年的人民幣國際化擴張感觸頗深。匯豐銀行人民幣業務發展亞太區主管何嘉儀就曾對《第一財經日報》表示：“今年可以視為基準年，因為人民幣不僅僅在中國香港，在整個亞洲都得到了發展，本年度最為顯著的發展就是新加坡和台灣地區因為不斷穩定的發展而正式成為離岸中心。”除了新加坡和台灣地區兩個新成員加入了人民幣在全球範圍內的離岸中心布局，其他一些國家和城市也正在積極考慮讓人民幣登陸，其中包括巴黎、盧森堡、肯尼亞首都內羅畢，甚至連歐元的大本營德國法蘭克福所在的黑森州也在積極探討成為歐洲大陸離岸人民幣市場的可能性。加拿大金融服務聯盟CEO、安大略省原財政部長Janet L. Ecker此前在接受本報採訪時亦表示，希望多倫多成為人民幣在北美的離岸市場。而香港、倫敦離岸市場2013年人民幣存量也紛紛創出新高。香港金管局公佈的數據顯示，截至2013年9月末，香港人民幣存款總額為7300億元，比2012年底的6030億元增長21%，再創歷史新高；其中當月的跨境貿易結算的人民幣匯款額為3317億元。渣打近日發佈的人民幣指數顯示，９月份倫敦在�多離岸人民幣市場中獲得環比最大增幅，達15.7%。渣打預計，持續性的優惠政策如英國和歐元區與中國簽署的貨幣互換協議等將繼續帶動指數增長。而新加坡和台灣地區亦是勢頭迅猛。台灣官方數據顯示，9月底外匯指定銀行(DBU)及國際金融業務分行(OBU)的人民幣存款合計986.5億元。這距離2月5日中行正式開始在台�動清算業務只有10個月的時間。本報從新加坡金融管理局獲悉，截至今年7月底，新加坡人民幣存款總額超過1420億元，比去年6月時的600億元增長了一倍多。德意志銀行估計，截至9月底，離岸人民幣的總流動性約為1.2萬億元，相當于境內人民幣存款總額的1.18%。德意志銀行認為，離岸人民幣流動性將持續增長，並在2013年底達到此前預期的1.275萬億元水平。人民幣全球貨幣地位上升2013年以來，人民幣本幣互換再下五城。中國央行先後與阿爾巴mini storage亞、匈牙利、英國、巴西和歐洲等國家地區的央行簽署了本幣互換協議。考慮到歐元、英鎊是全球最為主要的三大貨幣中的兩個，人民幣與歐元、英鎊的本幣互換，標誌著人民幣進入國際主要貨幣體系的進程在加快。除了人民幣本幣互換，人民幣國際化的源頭亞太地區對人民幣的接受程度也在提高。10月22日，新加坡金融管理局表示，中國和新加坡將引入兩國貨幣之間的直接交易，這也將鞏固新加坡領先的人民幣離岸交易中心地位。兩天之後，人民幣成為菲律賓除美元之外的唯一直接清算貨幣。與人民幣離岸市場規模繼續擴張以及人民幣本幣互換國家日益增多直接相連的是逐漸增長的跨境人民幣支付規模。環球銀行金融電信協會(SWIFT)的統計數據顯示，截至今年9月份底，人民幣在世界貨幣中的排位已經由去年的14位上升兩位至12位，市場份額已經從去年年底的0.57%提升到0.86%。德意志銀行大中華區高級策略師劉立男近日發表報告表示，2013年以來，離岸人民幣外匯期權市場在流通量、產品專業化程度和市場參與度三個方面都有顯著發展。德意志銀行認為，雖然離岸人民幣市場仍然處於初級階段，但離岸人民幣外匯期權和結構化產品市場在2013年的迅速發展標誌著“市場專業化發展階段”的到來。“這個新的發展階段主要由快速的產品創新、市場流動性的增加，以及對標的資產、外匯及匯率衍生產品更高效的定價手段來推動。結構性產品市場不平衡的需求表明，市場需要數量更多、種類更豐富的投資型離岸人民幣結構性產品。離岸人民幣外匯期權和結構性產品市場在未來幾年內會繼續蓬勃發展。”劉立男表示。伴隨著國內金融改革開放以及國際上對人民幣的接受程度提高，人民幣國際化未來有望進一步快速推進。“一方面繼續在與中國投資和貿易關係緊密的地區建立新的離岸人民幣中心，而已經建成的離岸人民幣市場規模也會進一步擴大；另一方面是人民幣匯率市場化程度進一步提升，從而提高人民幣資產價格的合理性，增強投資者對人民幣資產的信心。”中國人民大學財政金融學院教授塗永紅對本報記者表示。塗永紅表示，十八屆三中全會進一步強調了市場化的作用，將進一步擴大市場的寬度、厚度，為進一步提高人民幣國際化水平提供了條件。但塗永紅並不認為資本項目會在近期開放。“今明兩年是大家對改革的關注期，也是非常敏感和關鍵的時期。資本項目開放問題上會比較謹慎，因為風險相對比較大，應該仍將繼續採取逐步推進的措施，包括允許人民幣對外直投等形式。”渣打銀行11月初發表的研究報告也認為中國會採取逐步開放的過程，而不會一蹴而就。以債券市場為例，“中國開放了債券市場給海外投資者，但初期只是允許主權財富基金及央行，之後是長期投資者，這些都是相對長期的投資者，而對沖基金等是不會很快被允許進入這個市場的”。渣打銀行預期：“中國資本項目開放可能會在2020年實現，屆時直接投資將更加便利，只有大型項目還要進行審批，而QFII和QDII等項目規模也會進一步擴張，隨著在岸資本市場的開放，離岸市場也將進一步擴張。”迷你倉
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