“我們集團旗下的飛機租賃公司正在考慮，mini storage在上海自貿區還是天津設立子公司，兩個地區各有優勢。但現在內資融資租賃停批後，不少內資企業在籌劃自貿區申報設立租賃公司。”一家上市銀行自貿區分行負責人近日對記者稱。據其介紹，在自貿區設立金融租賃公司，在稅收上將獲得類似于境內保稅區的SPV待遇；但在海關和外匯管理上，優勢將是SPV不具備的，在融資上，更有望以接近于境外資金低成本籌資，套利空間已較為明顯。“自貿區金融租賃行業最大的創新，就是允許設立金融租賃子公司，因為這就包含了兩個突破，一個是不能在境外設立分支機構，一個是不能在國際市場自由融資。”交銀租賃一位人士對記者分析稱。監管三大突破接受記者採訪的多位租賃行業人士均表示，按自貿區“貿易投資便利化、跨境融資自由化”設計思路，一些已經不適用于金融租賃公司的政策限制將會逐漸破除。據悉，目前金融租賃公司不允許在境外設立分支機構，甚至是SPV公司。“愛爾蘭是空運自由港，交銀租賃在愛爾蘭有一家SPV公司，但是根據法律，並不能由交銀租賃直接持有，所以現在由交銀集團代為持有。”交銀租賃董事長陳敏透露。但若不能以金融租賃公司作為主體在境外設立分支機構，將使得國內租賃公司在與國際租賃機構競爭上，處於不平等地位。�所周知，飛機租賃屬於國際化行業，包括飛機供應商、航空公司運營、飛機的製造維護、後續服務處置等都具有國際化和全球性，現行制度對租賃公司發展國際業務不利。因此，自貿區具有離岸性質，在自貿區設立子公司，將等同于境外設立分支機構。另一個政策突破在稅收上，據悉，目前金融租賃公司主要通過保稅區設立SPV進行避稅。以交銀租賃為例，目前該公司在上海和天津已經設立幾十家SPV公司，其作用之一便是保稅區SPV的稅收優惠。“在自貿區設立的金融租賃公司將是升級版的SPV，不僅同樣享受稅收優惠，還可以同時經營不止一個項目。”上述交銀租賃人士稱。其又舉例稱，在飛機租賃中，從境外購買空載重量在25噸以上並租賃給國內航空公司使用的飛機，可享受增值稅優惠政策。這就使得租賃公司和航空公司可享受同等稅收政策，而在以前並不惠及租賃公司。在外管和海關方面，自貿區金融租賃儲存將有所改革，一個例子是，現行海關制度下，無論飛機船舶在哪裡交付，實物需進入國內保稅區辦理相關手續，意味著機船必須要在境內落地，這樣增加了大量成本，而且多數承租人為國際企業，不少企業不能接受這種安排。“還有，收取以外幣支付的租金，需要依據海關單據經過外管局審批，金融租賃公司借長期外債還需要發改委批准外債額度，但根據自貿區貿易便利化原則，將來自貿區內金融租賃從事境外租賃業務，飛機船舶有望不用一定進關，數量也不受發改委限制。”上述上市銀行自貿區分行人士稱。“直接”外匯融資租賃行業從事境外機船租賃業務中，由於飛機從境外購買，承租人均為國際企業，因此還需要大量的外匯，但由於境內金融租賃企業在境外市場融資受到限制，這部分業務一直缺乏國際競爭力。“不僅僅是外匯缺乏的問題，就是從融資成本看，境內成本遠高于境外資金成本相差巨大，也在侵蝕國內租賃行業的競爭力。”陳敏稱。2013年初，交銀租賃曾依托交銀集團迂迴在香港市場融資，據悉，這次的10年期美元計價債券，實際收益率為3.789%，成本大幅低於國內融資途徑。記者採訪的多位租賃人士均認為，隨著自貿區金融細則公佈，自貿區的金融租賃公司將能夠在國際市場上發行相應的債券，向國際金融機構進行融資，甚至投資。“目前金融租賃公司海外融資案例很少，即便有，也往往是借助于租賃公司集團平台在國際市場融資，並不能直接以金融租賃公司為主體，效率損失很大。另外，融資額度也往往在5億美元以上，才能有效降低成本。”上述上市銀行自貿區分行人士表示。此外，對於在自貿區內設立子公司的金融租賃公司來說，自貿區子公司與母公司將採取並表管理，也就是說母公司也將有可能通過子公司進行境外融資，從而解決境內租賃業務成本問題。以交銀租賃為例，目前其擁有飛機35架，未來3年之內，其目標是飛機機隊超過100架，下採購訂單超過100架，購買機船將帶來巨大外匯融資需求。“我們內部定下的目標是，2016年航空航運業務占比提升至30%。”陳敏透露。除了融資上的套利空間，由於自貿區具有離岸性質，金融租賃公司將更可能模仿國際租賃巨頭經驗，拓展經營性租賃和處置資產的業務，並非單一做純融資業務。迷你倉
留言列表
