昔日紅極一時的諾基亞和BlackBerry先後賣盤，儲存倉市場正在估誰是下一個。暫時以HTC的呼聲最高。不過，彭博社早前卻指出，HTC現價仍然很貴，至少比BlackBerry還要貴。暗示這過氣黃花難有好身價找「水魚」接貨。 企業的價值一般以市帳率（PB）作比較。根據彭博社的數據，目前HTC的市帳率為1.4倍，較BlackBerry的0.5倍高出接近3倍。引用投資網誌MoneyInsider對市帳率的解釋：上市公司股價除以每股帳面淨值得出的數字，是一個衡量股份平貴的指標，理論上數值愈低，股份便愈值得買。 現價太貴難求售 不要忘記，HTC的股價自2011年的高峰已下挫近九成，市值由370億美元縮水至僅38億美元。上月9日更公布收入再度下跌，拖累股價見8年新低。只不過，如今殘破不堪的股價，還有1.4倍市帳率，實在太高。 若參考彭博社的綜合評級（consensus ratings），更見HTC的不濟。該公司的綜合評級只有1.6分（5分滿分），在超過500間上市的科技公司之中最低。已售的諾基亞和BlackBerry也分別有3.3分和2.5分。 台灣元大證券分析員詹宗勳評論，以該水平的PB作收購交易還很高，但又不認為該公司可有復蘇的前景。換言之，HTC正陷於兩難的局面，即使掛牌求售也因作價太貴無人問津。 相比之下，BlackBerry目前只有0.5倍PB，解釋了為何這隻爛船剩下的三斤釘也抵買，吸引加拿大金融公司Fairfax Fin迷你倉最平ncial出價47億美元私有化。 沒有市場定位難立足 HTC一方面被指身價太高難以沽出，業績又持續欠佳。該公司已經連續8個季度收入萎縮。根據Gartner的今年第二季度的智能手機出貨量報告，HTC的市場佔有率由去年的5.8%，跌至僅2.8%。上月底更要向Beats售回股份「撲水」。 雖然該公司最近積極反撲，卻是乏力，如推出今年旗艦產品The New HTC One，以及重金禮聘Robert Downey Jr.拍品牌廣告。但前者叫好不叫座，銷售成績每況愈下，後者更未能造成市場正面迴響。 事實上，HTC最大問題是沒有在市場上找到定位。手機商過去的核心業務是組裝零件和設計，配合市場推廣將產品賣出。惟HTC高不成低不就，高階產品不及蘋果、三星，低階貨又不及華為、聯想和山寨機賤價，定位很是尷尬。 本來HTC惟一可取之處是沒有虧損和負債，可集中資源做好產品挽回市場信心。但執筆時傳來該公司首次季度財報見紅的消息，第三季淨虧損1億美元。屋漏兼逢夜雨，情況實在堪虞。 HTC股價由高位回落九成，但市帳率還有1.4倍，實在太高，即使求售也難覓買家。 Eric Chong E-mail：eric.chong@singtaonewscorp.comPhoto：星島圖片庫 Art：edyue Editor：Eric 熟悉企業IT技術，擁有多年編採經驗，曾任職報章理財投資版，善於從科技公司尋找投資機會。相信數字會說話，有圖有真相。迷你倉
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